Sunday, July 22, 2012

"Desejos" por Victor Hugo



Desejo primeiro que você ame,E que amando, também seja amado.

E que se não for, seja breve em esquecer.

E que esquecendo, não guarde mágoa.

Desejo, pois, que não seja assim,

Mas se for, saiba ser sem desesperar.

Desejo também que tenha amigos, que mesmo maus e inconseqüentes,

Sejam corajosos e fiéis,

E que pelo menos num deles

Você possa confiar sem duvidar.

E porque a vida é assim,

Desejo ainda que você tenha inimigos. nem muitos, nem poucos,

Mas na medida exata para que, algumas vezes,

Você se interpele a respeito

De suas próprias certezas.

E que entre eles, haja pelo menos um que seja justo,

Para que você não se sinta demasiado seguro.

Desejo depois que você seja útil,

Mas não insubstituível.

E que nos maus momentos,

Quando não restar mais nada,

Essa utilidade seja suficiente para manter você de pé.

Desejo ainda que você seja tolerante,

Não com os que erram pouco, porque isso é fácil,

Mas com os que erram muito e irremediavelmente,

E que fazendo bom uso dessa tolerância,

Você sirva de exemplo aos outros.

Desejo que você, sendo jovem,

Não amadureça depressa demais,

E que sendo maduro, não insista em rejuvenescer

E que sendo velho, não se dedique ao desespero.

Porque cada idade tem o seu prazer e a sua dor e

É preciso deixar que eles escorram por entre nós.

Desejo por sinal que você seja triste,

Não o ano todo, mas apenas um dia.

Mas que nesse dia descubra

Que o riso diário é bom,

O riso habitual é insosso e o riso constante é insano.

Desejo que você descubra ,

Com o máximo de urgência,

Acima e a respeito de tudo, que existem oprimidos,

Injustiçados e infelizes, e que estão à sua volta.

Desejo ainda que você afague um gato,

Alimente um cuco e ouça o joão-de-barro

Erguer triunfante o seu canto matinal

Porque, assim, você se sentirá bem por nada.

Desejo também que você plante uma semente,

Por mais minúscula que seja,

E acompanhe o seu crescimento,

Para que você saiba de quantas

Muitas vidas é feita uma árvore.

Desejo, outrossim, que você tenha dinheiro,

Porque é preciso ser prático.

E que pelo menos uma vez por ano

Coloque um pouco dele

Na sua frente e diga "Isso é meu",

Só para que fique bem claro quem é o dono de quem.

Desejo também que nenhum de seus afetos morra,

Por ele e por você,

Mas que se morrer, você possa chorar

Sem se lamentar e sofrer sem se culpar.

Desejo por fim que você sendo homem,

Tenha uma boa mulher,

E que sendo mulher,

Tenha um bom homem

E que se amem hoje, amanhã e nos dias seguintes,

E quando estiverem exaustos e sorridentes,

Ainda haja amor para recomeçar.

E se tudo isso acontecer,

Não tenho mais nada a te desejar ".

Thursday, June 14, 2012

US Quantitative Easing for Europe


The QE policy is done primarily to weaken the USD through the purchase of treasury securities. These bonds will shift the yield curve downwards, decreasing the yield. 

We have seen that the FED has been reluctant to implement another round of QE. However, since the FOMC meeting on April 25 the yield on the 10 year bond increased by 36 bp and the S&P decreased by 4.8%. People are buying bonds as a safe haven and as a way of profiting by selling the notes to the FED if QE3 indeed happens. 

The labor market data in the US has weakened. Unemployment increased, payrolls increased, jobless claims increased and retail sales were simply modest.

So any data to be released that is bad is interpreted by the market as an increase in the probability of QE. The need for QE was said by Yellen.

People are buying bonds. So, yesterday we had the weekly auction for the 10 year bond. The outcome was in line with expectations. Indeed, they sold 21 billion, with a bid/cover ratio of 3.06 and a yield of 1.62%, an increase compared to the last one when the yield reached 1.85%.

People are buying treasuries because if there is a QE they will profit from selling to the government. So, US treasuries remain a safe haven.

In Europe the situation hasn’t changed much. Today we had an auction by Italy who sold 3 year papers for 3.92% compared to 2.75% of the previous auctions.

On Sunday Spain receive a loan from the EU in the amount of 95 bn. The IMF reported that  the financial system corresponds to 275% of Spain GDP.

Bottom line: QE will not help weaken the dollar primarily because the European crisis is getting worse. The only way it will weaken the USD is if the crisis is solved.
Just take a look at the latest IMF report on Spain and answer if we are in a crisis or not: